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  • 股權激勵落地:勝藍股權丨企業實施股權激勵時,公司估值到底值多少?

    2021-12-16  來自: 山東勝藍企業管理咨詢有限公司. 瀏覽次數:124

    股權激勵落地

    股權激勵落地:勝藍股權丨企業實施股權激勵時,公司估值到底值多少?


    企業為了激勵和留住核心人才從而實施股權激勵, 股權激勵主要是通過附條件給予員工部分股東權益;

    使其具有主人翁意識,從而與企業形成利益共同體,促進企業與員工共同成長,從而幫助企業實現穩定發展的長期目標。

    在股權激勵的實操中,股權的定價是個關鍵因素,定價太高,激勵對象買不起;定價太低,公司股權激勵成本太高。

    影響公司股權定價的核心是公司的估值,對企業股權進行合理估值,是進行股權激勵的基礎依據。

    估值的背后是公司的實際價值和股權價值的體現,也決定了企業在授予員工股權時的價格。

    如果沒有明確的方式來說明這個價值,員工會認為你給我的股權是我理所應當的。同時,企業也能更準確地衡量被激勵者的價值。

    如何對企業估值進行分析和論證,一般可采用的方式,建議有以下七種:


    1

    以注冊資本金為參照


    當公司的注冊資本金等于或者略小于其凈資產時,公司可以選擇以注冊資本為基準確定公司的基礎估值,從而確定股權激勵授予的價格。

    公司注冊資本金略小于其凈資產時,以注冊資本金為基準確定股價可以兼顧現有股東和激勵對象的利益,雙方都有積極性實施股權激勵。


    2

    以凈資產為參照


    首先對公司的每項資產進行評估,得出每項資產的公允市場價值,然后將各類資產的價值進行加總;

    得出公司的總資產價值,再減去各類負債的公允市場價值總和,就得到公司股權的公允市場價值。

    用公允市場價格除去公司總股本,就得到股權激勵授予時的公平價格。

    即:公平價格=公司股權的公允市場價值/公司總股本。


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    3‍‍‍‍‍‍‍‍

    以凈利潤為參照


    凈現金流折現法是資本投資和資本預算的基本模型,被看做是企業估值定價在理論上是有成效的模型,又稱獲利還原法;

    是把企業整個壽命周期內的現金流量以貨幣的時間價值為貼現率,據此計算出公司凈現值,并按照的折扣比例折算來確定公司的股票價格。

    使用這種方法的要點是:

    1. 是要科學合理地預測企業未來存續期間各年度的現金流量。

    2. 是找出一種對各方都合理的公允折現率。

    折現率的大小取決于未來的現金流量的風險,風險越大,要求的折現率就越高;

    風險越小,要求的折現率就越低。


    4

    以銷售額為參照


    按照公司連續過三年的平均銷額額,作為公司的估值,也是可行的。

    如果公司的財務凈利潤、凈資產不是太清晰或核算,也可以參照銷售額的估值方式,這個數據是全體員工都能顯而易見的。


    5

    以資本市場估值為參照


    這種方法實際上就是相對業績評價在股權定價中的應用,主要思想是在定價過程中;

    要找幾家同行業具有可比性的上市公司或掛牌公司進行比較,從而算出本公司的股份價格。相對于其它幾種方法來說,這種方法更加客觀和準確。


    股權激勵落地


    6

    以原有股東轉讓或增資的價格為參照


    如果公司在實施股權激勵的時候,剛好近期有過股東股權的轉讓或者進行過增資,那么可以參照這時股東轉讓的價格,或者增資時的價格,來做一個參考。


    7

    結合各定價因素綜合確定


    如果公司發展時間長,情況比較復雜,也可以綜合以上定價因素、行業發展前景,外部經濟環境等確定授予股權的價格。

    以上各種公司估值的方式,具體使用起來,還是要結合公司的實際情況,以及發展階段,不可盲目地使用。


    公司估值確定好,就是確定股權的價格,也就是每股多少錢,一般初期公司做股權激勵的時候,會采用公司估值=公司總股本,即當下股權的價格,為每股1元。

    假設公司的估值為1000萬,則公司的總股本可以設置為1000萬股。在對員工進行股權激勵時,股權的價格可以在1元以內進行打折;

    比如0.8、0.5,具體要看公司的實際情況?;蛘卟捎脝T工買一贈一、買三贈一等方法。

    相當于確定了公司的實際價值,和每股價格,而員工在實際行使權或者獲得股權的價格時,是可以有折扣,這樣也能起到激勵性。

    正確估值的背后,是讓員工從市場的角度正確認識股權的價值 ,認知到公司的價值,從而能夠在獲得股權后,更加努力成為一個合格的股東。



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